近日，中國移動公布了前三季度業(yè)績。

2023年前三季度，中國移動營運收入為7756億元，同比增長7.2%；凈利潤為1055億元，同比增長7.1%，凈利潤率為13.6%；EBITDA為人民幣2685億元，同比增長6.7%；EBITDA占通信服務(wù)收入比為40.4%。

從這張三季度的成績單來看，不得不讓人感嘆，中國移動的發(fā)展韌性真的是強(qiáng)?。?/p>

時間回退三個月，當(dāng)時中國移動發(fā)布了半年業(yè)績報告，上半年營收5307億元，同比增長6.8%，反應(yīng)最為敏感的資本市場開始流傳很多看衰的聲音，看衰者們最主要的依據(jù)是：一季度中國移動增長率為10.31%，而上半年整體則下滑至6.8%，這意味著二季度本身的增長出現(xiàn)了嚴(yán)重的問題。

甚至看衰者們堅定地認(rèn)為，三季度將延續(xù)二季度的頹勢，增速將進(jìn)一步下滑，而坊間也開始流傳“中國移動難保萬億目標(biāo)”的傳言。

但誰也沒想到，中國移動三季度開始了頑強(qiáng)的反轉(zhuǎn)，單季營收增長率達(dá)到了8.1%，這直接帶動了前三季度增長率回到了7.2%，整體營收已經(jīng)達(dá)到7756億元，按照當(dāng)前的增長情況，如果沒有意外，全年萬億的目標(biāo)應(yīng)該能確保無虞。

當(dāng)然，事情總有兩面性，中國移動的風(fēng)險可能還是存在的——

從營業(yè)收入這個核心中的核心指標(biāo)來看，中國移動確實有極強(qiáng)的發(fā)展韌性，但我們?nèi)绻钊肴タ慈径鹊呢攬蟮脑?，會發(fā)現(xiàn)一些問題：

比如，三季度單季營收是2449億元，而一二季度的單季營收分別是2507億元、2800億元，所以，三季度單季營收是最低，這可能跟中國移動的收入節(jié)奏有關(guān)，三季度似乎歷來收入都是偏低，但這是一個風(fēng)險點。

還有，三季度單季凈利潤為293億元，同比增長率僅為3.8%，這也直接把前三季度凈利潤增長率從上半年的8.39%，拉低到7.1%，而利潤增長下滑，一個直接的原因就是支出的上升，可以看到，中國移動三季度確實有點“拼了”的感覺，人馬糧草盡出，如果四季度仍然繼續(xù)“拼”，全年利潤會否受到影響？

所以，中國移動遠(yuǎn)沒到樂觀的時候，如何實現(xiàn)營收和利潤的正向互動，如何將數(shù)字化能力快速變?yōu)檎娼鸢足y，如何實現(xiàn)經(jīng)營的平衡，中國移動接下來幾年很可能將是一條如履薄冰之路。

其他經(jīng)營數(shù)據(jù)詳見以下報告中內(nèi)容：

個人市場方面，截至2023年9月30日，中國移動客戶總數(shù)達(dá)到9.90億戶，其中5G套餐客戶數(shù)達(dá)到7.50億戶，5G網(wǎng)絡(luò)客戶數(shù)達(dá)到4.25億戶；前三季度，流量業(yè)務(wù)保持穩(wěn)定增長，手機(jī)上網(wǎng)流量同比增長16.2%，手機(jī)上網(wǎng)DOU達(dá)到15.6GB；移動ARPU為人民幣51.2元，同比增長1.0%。

家庭市場方面，中國移動家庭市場良好增長。截至2023年9月30日，有線寬帶客戶總數(shù)達(dá)到2.95億戶，前三季度凈增2252萬戶，其中家庭寬帶客戶達(dá)到2.62億戶，前三季度凈增1786萬戶；前三季度，家庭客戶綜合ARPU為人民幣42.1元，同比增長2.4%。

政企市場方面，中國移動強(qiáng)化“網(wǎng)+云+DICT”一體化拓展，充分發(fā)揮云網(wǎng)資源稟賦優(yōu)勢，保持強(qiáng)勁增收動能。前三季度，DICT業(yè)務(wù)收入為人民幣866億元，同比增長26.4%。