作者：Silvia

10月16日，正在進(jìn)行業(yè)務(wù)整合的兩家日本芯片分銷公司 Ryoyo Electro（菱洋電子）和 Ryosan 宣布，將于2024年4月1日成立聯(lián)合控股公司 Ryosan Ryoyo Holdings (HD)。合并后，兩家公司的目標(biāo)是在2029財(cái)年實(shí)現(xiàn)集團(tuán)銷售額 5000 億日元，營(yíng)業(yè)利潤(rùn) 300 億日元。

芯片行業(yè)又一樁芯片分銷商重組合并案發(fā)生，兩家公司的合并將帶來哪些影響？

在中國(guó)設(shè)立多家網(wǎng)點(diǎn)

據(jù)悉，Ryosan Ryoyo HD 將通過股權(quán)轉(zhuǎn)讓成為 Ryoyo Electro 和 Ryosan 的全資母公司?？偣緦⒃O(shè)在東京都中央?yún)^(qū)，由 Ryosan Ryoyo Electro 總裁 Moritaka Nakamura 擔(dān)任總裁，Ryosan 總裁 Kazuhiko Inaba 擔(dān)任副總裁。股份轉(zhuǎn)讓比例為 Ryosan 1.32：Ryoyo Electro 1。兩家公司將于 2024 年 3 月 28 日退市，Ryosan Ryoyo HD 將于 2024 年 4 月 1 日在東京 Prime 市場(chǎng)上市。

公開資料顯示，Ryoyo Electro成立于正值半導(dǎo)體時(shí)代黎明的1961年，是三菱電機(jī)的半導(dǎo)體分銷商，后期業(yè)務(wù)隨著電子行業(yè)的發(fā)展而不斷擴(kuò)大。雖然Ryosan是NEC的子公司，但Ryoyo Electro屬于三菱電機(jī)集團(tuán)并且“沒有聯(lián)系”（Ryoo Electro總裁Moritaka Nakamura）。

Ryoyo Electro目前的重點(diǎn)是物聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)，它融合了Ryoyo Electro作為電子產(chǎn)品分銷公司的歷史角色與半導(dǎo)體/設(shè)備和信息通信技術(shù)業(yè)務(wù)這兩種業(yè)務(wù)模式。其產(chǎn)品線覆蓋惠普、Intel、NVIDIA、三菱電機(jī)、精工愛普生、矽創(chuàng)科技、羅切斯特電子等品牌。

Ryoyo Electro總部設(shè)在日本東京，海外銷售網(wǎng)點(diǎn)包括亞洲、北美、歐洲等地區(qū)，其中在中國(guó)上海、大連、深圳、香港、臺(tái)北等地設(shè)有辦公點(diǎn)。

Ryosan由森富士雄于1953年創(chuàng)建，主要從事半導(dǎo)體、電子零件、電子器械的銷售，并提供解決方案。總公司設(shè)在東京，在世界各地?fù)碛屑s50個(gè)銷售網(wǎng)點(diǎn)。除日本，Ryosan在亞洲、北美、歐洲地區(qū)設(shè)立了海外網(wǎng)點(diǎn)，其在中國(guó)上海、香港、臺(tái)灣等地也設(shè)置了多家辦公點(diǎn)。

Ryosan官網(wǎng)顯示，其供應(yīng)商包括瑞薩電子、安森美、微芯科技、安世半導(dǎo)體、華邦電子、旺宏電子、創(chuàng)見、智原科技、Everspin Technologies、YAMAHA株式會(huì)社。根據(jù)《國(guó)際電子商情》發(fā)布的“2022年度全球電子元器件分銷商TOP50營(yíng)收排名”，Ryosan位列第19名。

兩家公司合并后，將與 Macnica Holdings (HD)、Kaga Electronics（加賀電子）和 Lester HD 并駕齊驅(qū)。

日本芯片分銷公司的重組并不算新鮮事：2003 年，Macnica 和富士電子合并，成立了 Macnica 富士電子 HD。2007 年，UKC HD 和 Vitec HD 合并為L(zhǎng)eicester HD。

強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)合，芯片分銷危機(jī)四伏

2023年5月，Ryoyo Electro 和 Ryosan 宣布，雙方已簽署業(yè)務(wù)整合基本協(xié)議。 其背景是，隨著物聯(lián)網(wǎng)（IoT）和數(shù)字化轉(zhuǎn)型（DX）的加速，新技術(shù)的快速使用給行業(yè)帶來了重大的環(huán)境變化，電子貿(mào)易公司所需的功能和角色正在發(fā)生變化，包括貿(mào)易公司之間競(jìng)爭(zhēng)加劇的影響，以及與半導(dǎo)體制造商和其他制造商并購相關(guān)的地緣政治風(fēng)險(xiǎn)。

此前兩家公司的社長(zhǎng)接受采訪時(shí)表示，希望通過業(yè)務(wù)整合解決共同問題，“在日本市場(chǎng)上市的半導(dǎo)體相關(guān)貿(mào)易公司有20多家。每家公司都有自己的不同之處，但它們發(fā)展的業(yè)務(wù)并不完全相同，（數(shù)量之多）可以說是千奇百怪。我們希望與眾多客戶建立聯(lián)系，以提高我們的附加值。在與 Ryoyo Electro 總裁 Moritaka Nakamura 討論行業(yè)趨勢(shì)和我們面臨的挑戰(zhàn)時(shí)，我們認(rèn)為我們可以一起做更多的事情，并與他就我們應(yīng)該采取的方向達(dá)成了一致?！?/p>

此次，雙方已就通過成立合資控股公司進(jìn)行業(yè)務(wù)整合達(dá)成最終協(xié)議。兩家公司表示，合并后，"作為日本國(guó)內(nèi)電子貿(mào)易公司的新核心集團(tuán)，我們將在新的框架內(nèi)，充分利用各自長(zhǎng)期以來積累的經(jīng)營(yíng)資源，如與客戶的良好關(guān)系、優(yōu)秀的產(chǎn)品和解決方案等，推進(jìn)各項(xiàng)舉措，以進(jìn)一步提高我們的企業(yè)價(jià)值為目標(biāo)?！?/p>

兩家公司的合并將帶來良好的協(xié)同效應(yīng)，Ryosan在汽車領(lǐng)域有很多客戶，而Ryoyo Electro在醫(yī)療領(lǐng)域有很多客戶，此次合并將整合和擴(kuò)大兩家公司的客戶群。

從兩家公司的最新業(yè)績(jī)來看，Ryosan Electro 2023財(cái)年的銷售額為 1,299.12 億日元，營(yíng)業(yè)利潤(rùn)為 46.93 億日元。Ryosan 在截至2023年3月 31日的年度銷售額為 3256.57 億日元，營(yíng)業(yè)利潤(rùn)為 154.23 億日元。簡(jiǎn)單相加，年銷售額為 4555.69 億日元，年?duì)I業(yè)利潤(rùn)約為 201.16 億日元。兩家公司制定了合并后的集團(tuán)管理目標(biāo)，即在截至2029年3月31日的年度內(nèi)實(shí)現(xiàn) 5,000?億日元的銷售額和 300?億日元的營(yíng)業(yè)利潤(rùn)。

2023年2月7日，Ryoyo Electro 宣布將以 157 億日元收購?fù)袠I(yè)公司 Ryosan 18.71%?的流通股，成為其最大股東。關(guān)于Ryoyo Electro 收購 Ryosan 股份，雖然兩家公司內(nèi)部反應(yīng)多為驚訝，但為了實(shí)現(xiàn)兩家公司的長(zhǎng)遠(yuǎn)目標(biāo)，Ryoyo Electro 和 Ryosan依然會(huì)本著平等的精神進(jìn)行整合，“我們目前正在考慮業(yè)務(wù)合并后公司的面貌”。

Ryosan 通過與瑞薩電子等公司簽訂分銷協(xié)議，在設(shè)備領(lǐng)域?qū)嵙π酆?，?Ryoyo Electro 則在包括服務(wù)器在內(nèi)的 IT 領(lǐng)域?qū)嵙π酆?。由于芯片分銷商商容易受到供應(yīng)商意愿的影響，一般很難在眾多競(jìng)爭(zhēng)者中脫穎而出，在當(dāng)前的半導(dǎo)體低谷周期下更是如此。

日本正面臨作為半導(dǎo)體消費(fèi)國(guó)的衰落，根據(jù)世界半導(dǎo)體貿(mào)易統(tǒng)計(jì)，包括中國(guó)在內(nèi)的亞太地區(qū)在2022年占半導(dǎo)體銷售額為58%，其次是美國(guó)25%、歐洲9%和日本8%。此前日本2000年的市場(chǎng)份額為23%。Sun-Wa Technos、Kaga Electronics、Ryoyo Electro等日本半導(dǎo)體經(jīng)銷商正在加速海外擴(kuò)張，希望在本土市場(chǎng)持續(xù)萎縮的情況下，擴(kuò)張新興國(guó)家市場(chǎng)。此次兩家日本芯片分銷商的合并，可以說是芯片分銷行業(yè)傳來的危機(jī)信號(hào)。

此外，芯片制造商方面的并購也可能是日本芯片分銷公司重組的重要原因。瑞薩電子于2005年收購了美國(guó) Intersil 公司，2007年收購了美國(guó) IDT 公司，自2008年以來，瑞薩電子與半導(dǎo)體貿(mào)易公司之間的分銷協(xié)議有解除的趨勢(shì)，最近一次是在2011年2月底與RYODEN 公司（原 Ryoden Shoji 公司）解除了分銷協(xié)議。

總之，在芯片分銷商與芯片原廠權(quán)力關(guān)系沒有發(fā)生根本性變化的背景下，芯片制造商越來越注重直銷，不少分銷商失去代理權(quán)，一切關(guān)乎分銷商的生存死亡，而并購已成為半導(dǎo)體分銷公司生存的選擇之一，Ryoyo Electro 和 Ryosan的整合或?qū)⒓铀傩袠I(yè)重組與洗牌。